近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资(zī)本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于202硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写1腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是(shì)一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程(chéng)要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆(yú)情(qíng)事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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