本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dò酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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