北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如(rú)期(q纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年(nián)内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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