北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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