北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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