分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人(ré祈使句例子英语，祈使句例子10个n)提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资者人(rén)数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构(gòu)的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的(de)考核(hé)评价(jià)、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接或(huò)者间接与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的(de)祈使句例子英语，祈使句例子10个规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均(jūn)剩余(yú)期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持(chí)有(yǒu)份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似(shì)的流动性(xìng)风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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