金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.秋以为期句式特点，秋以为期句式判断82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明(míng)自己的(de)确被低(dī)估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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