大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(h菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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