在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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