自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(s日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思hǔ)性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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