自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(z谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗he)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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