5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃(yuè)成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度还(hái)建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　<一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米img alt="但斌深夜难(nán)眠！景(jǐng)林持仓(cāng)曝光(guāng)，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318455.jpg">

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层的(de)用户对(duì)“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安(ān)全边际。在过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入(rù)近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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