金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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