衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组徐海为是谁？成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)徐海为是谁？，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚徐海为是谁？洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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