5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近(jìn)一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更(gèng)是创出年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低。不(bù)过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是(shì)逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表(biǎo)示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场，而(ér)流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市(shì)场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当前港股市(shì)场估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的(de)投资(zī)性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易方达、富(fù)国(guó)基(jī)金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回(huí)调，但4月下旬(xún)之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒(héng)生指数(shù)、恒(héng)生科技指数(shù)在同(tóng)日创下年内(nèi)收(shōu)市新低(dī)；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系(xì)受多(duō)个(gè)因素影(yǐng)响。一方面，国(guó)内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复(fù)苏叠加(jiā)的阶(jiē)段；另一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债(zhài)务违(wéi)约风险也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济(jì)领(lǐng)域上市公司，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制措(cuò)施(shī)，加大了市场对(duì)于国(guó)内科技领域的(de)担忧，同(tóng)期(qī)A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱，均影响(xiǎng)了(le)5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要有基本面(miàn)以及(jí)资(zī)金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后(hòu)市场(chǎng)对于(yú)国内疫后(hò选择复句例子十个，选择复句例子5个u)复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出(chū)现了比较(jiào)好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱(ruò)，这也(yě)使得市场对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金流动性的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的(de)角度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱关(guān)系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美(měi)国(guó)经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大(dà)概率(lǜ)还(hái)是会发(fā)生的，在这(zhè)个过程(chéng)中(zhōng)的(de)波折就(jiù)对应着人(rén)民币汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士认为，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好(hǎo)人(rén)工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细(xì)分(fēn)领域的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业危(wēi)机影响和主要经济体政(zhèng)策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金面(miàn)或有机会(huì)得(dé)到改(gǎi)善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较大(dà)且回调较(jiào)多的细分板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)是(shì)值得关注(zhù)的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及港股创新药等(děng)，若未来市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步回暖，科(kē)技领域、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或(huò)者(zhě)更能调动市场的关(guān)注度(dù)。”

　　投资建议上，广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较(jiào)好平(píng)衡(héng)风险(xiǎn)和(hé)机会。同时(shí)，选择更(gèng)有(yǒu)价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人(rén)工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投资(zī)的(de)主线，推动了(le)中美股市的(de)表现，未来(lái)人(rén)工智能应用(yòng)或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期(qī)具备相(xiāng)对(duì)优势的(de)细(xì)分(fēn)赛道(dào)，对比美国创新药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创新药，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值值(zhí)得关(guān)注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行业也(yě)有望上行。因为目前我国经济(jì)总量数据回(huí)暖，国内经济长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以(yǐ)机(jī)构和外资(zī)为主导的市(shì)场，因此海外经济数(shù)据对港(gǎng)股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动性持续(xù)承压和较弱(ruò)的国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关(guān)注高稳(wěn)定性且具备估(gū)值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强(qiáng)或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这二者中任一情(qíng)景发生甚(shèn)至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民币汇(huì)率的(de)走选择复句例子十个，选择复句例子5个强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体(tǐ)表现也会选择复句例子十个，选择复句例子5个(huì)走(zǒu)强。”中融基金进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，可(kě)以先重(zhòng)点关注运(yùn)营商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随(suí)着市场(chǎng)预(yù)期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多(duō)关(guān)注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直(zhí)言，从(cóng)长期维度来看，当(dāng)下港股市场具备一(yī)定的投资(zī)性价比(bǐ)，当前估(gū)值水平(píng)仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们(men)认为国内经济的复苏节奏可(kě)能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋势向上(shàng)的弱(ruò)复(fù)苏态势，当下(xià)港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观(guān)的预(yù)期(qī)，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预期也(yě)会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的(de)压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我们认(rèn)为顺周期(qī)受益于(yú)国内(nèi)经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然(rán)值得(dé)重点(diǎn)关(guān)注。”张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表示，港股市场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外多重(zhòng)因(yīn)素(sù)影响，市场整体波(bō)动性(xìng)较(jiào)大，建议(yì)投资(zī)人可以逢(féng)低(dī)布(bù)局，更多可(kě)以采取基金定投的方式(shì)投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 选择复句例子十个，选择复句例子5个