分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金(jīn)融机(jī)构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发(fā)生(shēng)重大风险，可能对(duì)资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的(de)货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投资(zī)者(zh0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号ě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对(duì)金融安全(quán)产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的(de)经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号究、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等(děng)方面的能(néng)力水平(píng)与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满足(zú)多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受限资(zī)产(chǎn)的(de)规模(mó)合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的(de)能力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类(lèi)似的(de)流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对(duì)预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案应当报中国(guó)证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较小的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安(ān)全化程度将有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要(yào)求。

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