五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(l家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ián)储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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