近日，国内上(shàng)市(shì)交易的4只公募商品(pǐn)期货基金陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品市场整(zhěng)体(tǐ)下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期货基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF利润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额在(zài)报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现(xiàn)收益和利润方面，一(yī)季度，建信能源化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF已实现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何(hé)区别？4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金在一(yī)季(jì)报中均提及(jí)，本期(qī)已(yǐ)实现收益坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸指(zhǐ)基金本(běn)期(qī)利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益(yì)）扣(kòu)除相关费(fèi)用和信用减值损失后的(de)余额(é)，本期利润为本期已实现收益加上本(běn)期公(gōng)允价值变(biàn)动收益。

　　期末基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF资产净(jìng)值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基(jī)金份额(é)净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居(jū)首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投(tóu)瑞银白银(yín)期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增(zēng)减变化(huà)，可以反(fǎn)映(yìng)出投资者的偏好。从份额(é)变动(dòng)来看，除华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商品期货基金均受到(dào)净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初(chū)增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增(zēng)幅高达(dá)27％；建信能源化(huà)工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场(chǎng)整体走(zǒu)出(chū)下(xià)跌(diē)行(xíng)情，华夏基(jī)金认为，主要(yào)原因(yīn)有(yǒu)以下几点：首先，美(měi)国(guó)硅(guī)谷银行倒(dào)闭消(xiāo)息在资本市(shì)场持续发(fā)酵(jiào)，导致(zhì)了原(yuán)油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于(yú)增加，同时(shí)由于(yú)下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷(mí)不振，由(yóu)于春节前养(yǎng)殖产品集中(zhōng)出栏(lán)，春节后一段时间一般是(shì)豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于(yú)生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养殖业复产积(jī)极性不高，加(jiā)之(zhī)非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕需求(qiú)更是雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货(huò)量(liàng)处(chù)于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分(fēn)析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季(jì)度白(bái)银在初(chū)期两个月处于振荡调整，在三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至(zhì)年初位(wèi)置(zhì)。黄金较白银表现更为强势(s坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸hì)，金银比价有所抬升。前期走势(shì)主要受制于白银工业属性及美联储加息(xī)预期升温影响，白银(yín)表现出更高的(de)波动性。后期(qī)则(zé)主要是欧美银行(xíng)业出现(xiàn)流(liú)动(dòng)性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大(dà)幅降低了(le)市场对于(yú)美联(lián)储的加息(xī)预(yù)期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货币政策(cè)调整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导贵金属(shǔ)行情，同时也需关注(zhù)突发(fā)地缘政治、金(jīn)融(róng)体系的流动(dòng)性风险、新兴(xīng)经(jīng)济(jì)体债(zhài)务风险等(děng)黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已连续加息两(liǎng)次各(gè)25BP，加息(xī)步伐明(míng)显(xiǎn)放(fàng)缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示(shì)美联储今年或(huò)还有(yǒu)一(yī)次加息(xī)。随着(zhe)美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀(zhàng)仍处于高位，宏观环境对贵(guì)金(jīn)属相对有利(lì)，贵金属配(pèi)置(zhì)价值(zhí)进(jìn)一步(bù)提升。考虑到白银(yín)的高(gāo)弹(dàn)性及(jí)金银比(bǐ)价的相对高位(wèi)，建议择机积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸