在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日(rì)经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价(jià)格走在指数(shù)涨幅的(de)前(qián)面，这个情(qíng)况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的价(jià)格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过程，就会产生二级市场价(jià)格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今(jīn)年(nián)东京交(jiāo)易所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股市(shì)等，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模(mó)新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净(jìng)流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。凶猛的意思是什么 凶猛的近义词

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前(qián)期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策(cè)层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造(zào)。要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人工智能将是(shì)经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受(shòu)益于政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机构建(jiàn)议(yì)关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块(kuài)，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出(chū)资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体(tǐ)资金净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分(fēn)热凶猛的意思是什么 凶猛的近义词门主题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期的趋(qū)势(shì)，但(dàn)市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构(gòu)性(xìng凶猛的意思是什么 凶猛的近义词)机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关(guān)注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

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