衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zh裤子175是几个xàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，裤子175是几个x布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(d裤子175是几个xe)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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