5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包(bāo)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部(bù)企业的(de)单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入(rù)，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢自身近年来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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