中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分(fēn)利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的(de)合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的(de)限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维(wéi)度(dù)、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供具(jù)有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成(chéng)业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一(yī)步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金(jīn)融拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力(lì)”。拙荆是什么意思，拙荆是什么意思>

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来(lái)了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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