海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(n上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗ián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大(dà)增。 数(shù)字(zì)经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单季(jì)同(tóng)比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低(dī)碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能的快(kuài)速发(fā)展。

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