市场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也(yě)表示(shì)，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公司的(de)投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更多i的(de)增量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biiàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权(quán)市(shì)场上新速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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