分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn华大基因有国家背景吗)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国(guó)证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人数(shù)量连续(xù)20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人(rén)户(hù)数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、华大基因有国家背景吗对(duì)金融(róng)安全产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。在提(tí)升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的(de)高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；华大基因有国家背景吗投(tóu)资于(yú)具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交(jiāo)易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对(duì)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等(děng)对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》的实施对(duì)于(yú)投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币(bì)规(guī)模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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