美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可(kě)能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈(tán)判代(dài)表继续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财(cái)政(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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