5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(tén但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思g)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(c但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思héng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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