近日，三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口国(guó)内上市交(jiāo)易的4只公募商品期(qī)货基金陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只公募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为(wèi)正。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，国投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收(shōu)益(yì)和利润方面(miàn)，一季度，建信能(néng)源化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色金属期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利润有(yǒu)何(hé)区别？4只公募商品期货基金在一(yī)季报中(zhōng)均提及，本期已实现收益(yì)指基金本(běn)期利息(xī)收入、投资收益(yì)、其他收入（不含(hán)公允价(jià)值(zhí)变动(dòng)收益）扣除相关费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本(běn)期利(lì)润(rùn)为本期已实(shí)现收益(yì)加上本期公允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居(jū)首，建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货(huò)ETF也(yě)超过1.5元(yuán)，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净值增长率方(fāng)面，报(bào)告期内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可以反映出投资(zī)者的偏好。从份额变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF遭净赎(shú)回外(wài)，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申(shēn)购(gòu)。截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能源化工期货ETF份额较(jiào)期(qī)初(chū)增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF份额(é)较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较(jiào)期初减少(shǎo)1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华夏基金(jīn)认为，主要原因(yīn)有(yǒu)以(yǐ)下几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消息在(zài)资本(běn)市场持续(xù)发酵，导致了(le)原油(yóu)以及美豆(dòu)等大宗商品价格(gé)下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格(gé)下挫；其(qí)次(cì)，国(guó)内现(xiàn)货供应相对充裕，由于(yú)加工(gōng)利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西大豆(dòu)丰产上(shàng)市，近几个(gè)月国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)趋于增(zēng)加(jiā)，同时由(yóu)于下游(yóu)提(tí)货消极(jí)，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至(zhì)出现胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于春节(jié)前(qián)养殖产品集中出栏，春节三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(jié)后(hòu)一(yī)段时间一般(bān)是豆粕(pò)需求淡季(jì)，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积(jī)极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内(nèi)基(jī)金投(tóu)资策略和运作分(fēn)析，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一季度(dù)白银在初期两个月处于振(zhèn)荡调整，在三(sān)月(yuè)份又很快反弹至(zhì)年初位置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前(qián)期走势主要(yào)受制于白银工业属性及(jí)美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白银(yín)表现出更高的波动性。后(hòu)期(qī)则主要是欧美银(yín)行业出现流动性危机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，也大(dà)幅降低了(le)市(shì)场对于(yú)美联(lián)储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏与经济衰(shuāi)退担忧(yōu)继续主导贵金(jīn)属行情，同时也(yě)需关(guān)注突发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性(xìng)风险(xiǎn)、新(xīn)兴经济(jì)体债务风(fēng)险等黑天鹅事(shì)件的(de)影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示(shì)美联储(chǔ)今年(nián)或还有一次加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀(zhàng)仍(réng)处于高位(wèi)，宏观(guān)环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银(yín)的高弹性(xìng)及金(jīn)银比价的(de)相对高(gāo)位(wèi)，建议择机积极配置。

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