芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到(dào)劳动社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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