在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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