市场(chǎng)再迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/14/4ae5c301847bcdfa947d801db0512e88.png" alt="首只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权要来了，将如何改变市场？">

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更好地服务(wù)于科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股(g带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的(de)呼声不(bù)断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的(de)同(tóng)时，能够(gòu)有更多的时间和(hé)精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场(chǎng)上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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