今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(w民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的èi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的(de)态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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