全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)本番什么意思 日语里本番什么意思示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年本番什么意思 日语里本番什么意思3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年本番什么意思 日语里本番什么意思年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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