北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动造梦西游3宠物技能几级领悟性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà造梦西游3宠物技能几级领悟: #ff0000; line-height: 24px;'>造梦西游3宠物技能几级领悟)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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