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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰队所在(zài)地，克(kè)里米亚半岛的(de)塞瓦(wǎ)斯托波尔(ěr)市的一个储油(yóu)设施遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导致储油设施燃起大(dà)火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔(ěr)市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶(yé)夫在社(shè)交媒体上(shàng)称(chēng)：“由(yóu)无(wú)人机袭击(jī)造成的火(huǒ)灾影(yǐng)响面(miàn)积约为(wèi)1000平方米，所(suǒ)有安全(quán)和救援人(rén)员都已(yǐ)抵达现场。火灾(zāi)所(suǒ)在地和民用区域(yù)间隔很远。”

　　现场目击者分享(xiǎng)的多(duō)段视频(pín)显示，一场大(dà)火照亮了整个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称，目前还(hái)没有任何(hé)伤亡报告，地(dì)方政府敦(dūn)促人们在消防员努力(lì)扑灭大火时保(bǎo)持冷静(jìng)。

　　报道(dào姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)也曾遭(zāo)到两架无人机的袭击，其中一(yī)架无(wú)人机被俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另一(yī)架无(wú)人(rén)机在港口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一(yī)季度(dù)业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年(nián)一季报。报(bào)告期内，公司实现营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润8.5亿元(yuán)，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期(qī)内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销量(liàng)较去年同期(qī)有所上涨。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美(měi)干旱天气等因(yīn)素影响，大(dà)豆、大(dà)豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等(děng)公司(sī)主要原材料(liào)的价格快(kuài)速上(shàng)涨，今(jīn)年一季(jì)度公司主要原材料成本低于去年同(tóng)期。销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动了厨(chú)房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末(mò)，金龙鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较(jiào)上年增加1647家。金龙鱼(yú)在投资者关系活(huó)动上表(biǎo)示，新(xīn)增(zēng)渠(qú)道主要来源(yuán)于网络下(xià)沉、细(xì)分产品的专(zhuān)业经销商，以及餐饮渠道的(de)快速发展带来的经销(xiāo)商增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产(chǎn)生(shēng)产基(jī)地，央(yāng)厨(chú)杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地已投(tóu)产，沈阳和廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供应学生(shēng)餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下及电(diàn)商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报记(jì)者还注意到(dào)，金龙鱼归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的扣除非经常性(xìng)损益的(de)净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降(jiàng)70.94％。这主要(yào)是公司的套期保值操(cāo)作未完全满足套期会计要求(qiú)的(de)衍(yǎn)生金融工具损益的影(yǐng)响(xiǎng)，因(yīn)此将套期保值业务划定为非(fēi)经常性损(sǔn)益，排除(chú)在净利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度(dù)商品期(qī)货套期(qī)保值业务的公告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年对在场内市场交易的与公司及下属(shǔ)子公司的生产经营有直接关系的(de)原料、产品、油脂(zhī)等期货品(pǐn)种(zhǒng)，主(zhǔ)要包括：棕榈(lǘ)油(yóu)、豆(dòu)油、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第一季度(dù)，饲(sì)料原料(liào)和(hé)油脂科技产品的销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但(dàn)是在(zài)行情(qíng)下(xià)跌的过(guò)程(chéng)中，公司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受到挤压，导(dǎo)致利润同比有所减少(shǎo)。从合并(bìng)资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)表中(zhōng)可以看出(chū)，衍生(shēng)金融资产从年初余(yú)额的5.8亿元增长到了期(qī)末的8.3亿元，实现了对(duì)现(xiàn)货市场的对(duì)冲(chōng)作用，弥补了一定的利(lì)润损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加工企业道道(dào)全一(yī)季(jì)度扭亏为(wèi)盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利(lì)润7093万元(yuán)，实现经营活动产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由于(yú)产能(néng)释放、原料回落(luò)、消费(fèi)复苏、推出新品等利好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道(dào)道全(quán)业(yè)绩(jì)修复有持续性，预(yù)计二季度还有增长。

　　“原材料价(jià)格下降”是道道全(quán)业绩出现大反转的主要原(yuán)因。

　　三年(nián)间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨(dūn)一线(xiàn)飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成(chéng)本(běn)。然而零售终端的(de)包(bāo)装(zhuāng)油价(jià)格(gé)上涨幅度(dù)却不及(jí)成本(běn)上(shàng)涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多(duō)的(de)情(qíng)况(kuàng)，这导致油脂加工(gōng)企(qǐ)业(yè)的盈(yíng)利能(néng)力(lì)大幅下降，道道全也(yě)不例(lì)外。自2022年下半年(nián)以来，道道全(quán)新建(jiàn)产能陆续释放，海外到(dào)港原料陆(lù)续增(zēng)长(zhǎng)，带动道道全的包装油(yóu)毛利(lì)率逐(zhú)步回升。

　　道(dào)道全近年来主推(tuī)旗(qí)下(xià)茂(mào)名工厂建设(shè)，并于今年一(yī)季度取得(dé)阶段性(xìng)成绩(jì)。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂建成投产，此后产(chǎn)能处(chù)于爬坡释放期。今年以来，广东(dōng)大力(lì)发(fā)展预制菜产业，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消费回暖势头良(liáng)好(hǎo)，为道道全(quán)茂名工厂的投产及产能释放带来(lái)正面影响。

　　道道全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈(yíng)的另一(yī)主(zhǔ)要(yào)原因是主要原料(liào)价格出(chū)现下降趋(qū)势，缓(huǎn)解公司的(de)采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全(quán)所用主要原料的国际交易价格呈现(xiàn)出回落走势(shì)，受船期和现货到厂的时间影响，道(dào)道全(quán)的主要原(yuán)料综合采(cǎi)购(gòu)成(chéng)本随后(hòu)于2022年年(nián)末回落，2023年一季度(dù)则进一步延续回落趋(qū)势，对(duì)其一季度实现扭亏为盈(yíng)有明显正(zhèng)面(miàn)贡(gòng)献。

　　目前，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌，经销(xiāo)商总数(shù)已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西(xī)北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江(jiāng)设立生产加工(gōng)基地。由于(yú)拥有多(duō)个品牌及多地工厂，下游消费复(fù)苏、上游原料看(kàn)跌将成为道道(dào)全今(jīn)年业(yè)绩修(xiū)复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年(nián)的(de)业绩，道道全持有谨慎乐(lè)观态度，认为(wèi)业绩(jì)修复有(yǒu)一定持(chí)续性(xìng)，未来不宜过度悲观(guān)。亦有多(duō)家券商(shāng)对道道(dào)全(quán)今年业绩表达正面预期，并(bìng)预测其今年(nián)全年营业(yè)收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，随着大豆、棕榈油、包材(cái)等大宗原材(cái)料价格自(zì)2022年下半(bàn)年高位回落，且叠加提价效应(yīng)逐渐显现，部分公司毛(máo)利率迎来较明(míng)显改善。

　　对(duì)于(yú)行业发展(zhǎn)格局与(yǔ)趋势(shì)，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信(xìn)息(xī)来看，原材料供给(gěi)预计将趋向(xiàng)于宽松，但天气、能(néng)源及(jí)国际政(zhèng)治经济形势(shì)等因素的(de)影响，又给油脂、油料市场(chǎng)带(dài)来不确(què)定性。包装食用(yòng)植(zhí)物油是生活必需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费者健康(kāng)意识(shí)的提(tí)高，对健康、安(ān)全、营养的(de)食(shí)用油(yóu)需求也将持(chí)续增加，未来品牌(pái)化、高端(duān)化将是行(xíng)业发展的趋势，品牌差(chà)异(yì)化现象(xiàng)也将(jiāng)日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油脂(zhī)分析师(shī)石丽红(hóng)告(gào)诉记者(zhě)，在原料供应端，大宗农产(chǎn)品(pǐn)价格已“退烧”，进(jìn)入下行周期，而(ér)且我国(guó)菜油原料供应出现了从未有过的多(duō)元(yuán)及(jí)宽松局面(miàn)，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，菜(cài)油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场整(zhěng)体运行平稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供需端均有不确(què)定(dìng)性，盘面(miàn)整体呈现振荡(dàng)走(zǒu)势。然而，进入3月后市场风云(yún)突变，硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭引发市(shì)场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应(yīng)，为全(quán)球(qiú)金融市场的稳(wěn)定性(xìng)带(dài)来了挑战，对(duì)整个商品乃至金融市场造成了(le)较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧(ōu)洲菜(cài)油供给压力从(cóng)进(jìn)口(kǒu)成本(běn)端为油脂油料市(shì)场形成了较大拖累。宏观与基本面利空出现共振，不论是油还(hái)是粕均显著(zhù)跌破(pò)此前振荡区(qū)间。虽然市场(chǎng)并不看好(hǎo)油(yóu)粕走(zǒu)势(shì)，但如此(cǐ)凌厉的跌势仍在节(jié)奏(zòu)上超出了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有行业人(rén)士认为，今年(nián)一(yī)季度油脂(zhī)的走势也受到宏观面影响。另外，在(zài)大量乌克兰及(jí)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击(jī)下(xià)，今年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽进口同比增加200多万吨(dūn)，原油(yóu)价格不景气带来生柴投料(liào)需(xū)求减少，这令(lìng)欧洲菜油的出口潜力大大增加。此(cǐ)外(wài)，继(jì)续增产(chǎn)的俄罗斯菜(cài)油大部分(fēn)依赖对中国(guó)出口，在加拿(ná)大(dà)旧作菜籽采购近500万吨的背(bèi)景下，国内后期面临的菜油(yóu)供(gōng)给压力十分明显。

　　但(dàn)今年(nián)以来，行业(yè)普遍反映，油脂消费(fèi)复(fù)苏(sū)不(bù)及预期，包装油(yóu)需求乏力，国内食用油需(xū)求整(zhěng)体增量空间不(bù)大。要想(xiǎng)拿到更多市场份额，不同油(yóu)种(zhǒng)之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势(shì)，因提货较(jiào)好，菜油表观(guān)库存(cún)处(chù)于低位，终端(duān)库存处于(yú)高(gāo)位。随(suí)供应逐步增(zēng)加，表观库存或(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛huò)逐步起量，二季度菜油价格与相关油脂价(jià)差缩(suō)小格局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍(réng)处于累(lèi)库态势。”石(shí)丽(lì)红说。

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