金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yìbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非(fēi)金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活(huó)期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接(jiē)。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性(xìng)规律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少(shǎo)的(de)时(shí)点。以4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了(le)居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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