从上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数字(zì)化、智能(néng)化等长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于(yú)成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间(jiān)的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的(de)序(xù)幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一(yī)季度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会的(de)基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年(nián)数字(zì)经济的(de)看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季(jì)度(dù)并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大(dà)模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技(jì)史上的(de)一次重(zhòng)大(dà)创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极(jí)大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局(jú)。他表(biǎo)示，除复(fù)合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么的大(dà)模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去年三(sān)季度半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火热(rè)的(de)行情面(miàn)前保留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去(qù)年三四(sì)季(jì)度布局了(le)不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要(yào)的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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