踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽表达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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