财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次(cì)事件有关的一(yī)个重(zhòng)要问题终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地区的信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成(chéng)的委员会(huì)一致投票通过了上(shàng)述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有(yǒu)出(chū)现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题(tí)的市场参(cān)与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员(yuán)会首先(xiān)一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发生“政府(fǔ)干预(yù)的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级(jí)债的持(chí)有人是相较于(yú)AT1债券的(de)优(yōu)先债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排(pái)除义(yì)务”。周(zhōu)三的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额(é)减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引发了大量此类(lèi)债券持有(yǒu)人(rén)的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作(zuò)瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为(wèi)常见的金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖方(fāng)119出警收费吗 119出警收费标准是多少索赔，索赔的金(jīn)额(é)通常等(děng)于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负责(zé)决定在这个地区(qū)是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优119出警收费吗 119出警收费标准是多少(yōu)先(xiān)级债务(wù)和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本(bě119出警收费吗 119出警收费标准是多少n)周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监(jiān)管文件中，瑞银(yín)表示紧急(jí)接(jiē)手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的(de)损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美(měi)元”的(de)商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的(de)实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交(jiāo)易完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时(shí)在(zài)“可预见的(de)未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

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