券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(s天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝hēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝大杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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