金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长(zh衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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