美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛(tòng辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录(lù)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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