全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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