华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒ人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么u)他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么究(jiū)百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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