券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收(shō打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗u)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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