芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口前肖是指哪几个生肖普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国前肖是指哪几个生肖所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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