美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中两斤大概有多重参照物，2斤有多重？，当时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为止两斤大概有多重参照物，2斤有多重？，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能两斤大概有多重参照物，2斤有多重？撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获(huò)得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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