北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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