5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(ch玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次í)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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