芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(q高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级íng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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